Дробление акций. Дробление акций Сплит на графиках

Дробление акций или по другому сплит (от англ. Stock split) — это увеличение количества находящихся в обращение акций, путем снижения их стоимости. Например, коэффициент 4:1 означает, что стоимость одной акции уменьшится в 4 раза, а общее количество возрастет в четыре. В итоге, владельцы ценных бумаг будут иметь большее количество, кратное коэффициенту дробления. Важно понимать, что при данной процедуре капитализация компания, как и суммарная стоимость активов, находящихся в частных руках не меняется.

Как происходит дробление акций

Допустим, некая компания «НашГаз» имеет в обращении 100 000 тысяч акций стоимостью 10 000 каждая. Суммарная капитализация компания будет равна 1 миллиард. Произведя дробление акций 1 к 10 в итоге получится 1 миллион акций стоимостью 1 000 рублей за штуку. Общая сумма осталась неизменной. Компания как стоила миллиард, так и будет стоить после сплита.

Абсолютно тот же результат будет и у текущих владельцев акций. При наличии 50 акций по 10 тысяч, после сплита получается 500 «дробленых» акций по одной тысячи. Но общий финансовый итог будет одинаков.

Если сравнить с экономикой, то сплит очень сильно напоминает деноминацию цен. Когда все цены на товары уменьшаются в несколько раз и нули на денежных знаках сокращают в той же пропорции. В итоге на «новые» деноминированные деньги, можно купить абсолютно такое-же количество товаров и услуг.

Для чего нужен Stock split

Естественно встает резонный вопрос — «А для чего затевать все эти процедуры? Стоимость компании останется неизменной? А от перемены мест слагаемых (цены и количества) сумма не меняется.»

В основном сплит применяется для повышения ликвидности акций. Сильно возросшая стоимость, делают акции не очень привлекательными в глазах инвесторов. Кто захочет покупать акцию, стоящую 100 тысяч рублей за штуку, когда за эти же деньги можно приобрести активы сразу нескольких различных компаний с аналогичных потенциалом роста и получения прибыли. А у многих мелких инвесторов вообще может банально не хватать свободных средств на покупку такого «дорогого удовольствия».

В итоге ликвидность на рынке постепенно начинает снижаться, а вслед за этим неуклонно уменьшается капитализация компании.

Дробление акций позволяет частично или полностью устранить проблему. Снижение стоимости делает ее более доступной на рынке, а значит и более привлекательной. В первую очередь конечно же для частных инвесторов с их небольшими капиталами. За счет своей многочисленности на рынке, они могут значительно увеличить оборот по «подешевевшим» в результате дробления акциям.

Возросший спрос способен также дать толчок к постепенному росту котировок. Этим пользуются многие трейдеры. Покупают активы после дробления и после некоторого роста сбывают активы с прибылью.

Но не все компании идут на такой шаг. Есть такие, которые преднамеренно отказываются проводить сплит, несмотря на довольно высокие цены на свои акции.

Одна акция инвестиционной компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway на сегодняшний день стоит более 240 тысяч долларов!!!

За более чем полвека, при начальной стоимости $8, компания показывала среднегодовой рост в 19%, намного опережая все другие успешные компании. Баффет не хочет проводить дробление, дабы не вызвать поток спекулянтов на свои активы. Он рассматривает своих акционеров как верных партнеров и совладельцев его бизнеса.

Отображение сплита на графиках

Одной из проблем, возникающей при проведении процедуры сплита являлось отображение новых котировок на биржевых графиках. Например, при сплите 1 к 4, котировки должны уменьшиться в 4 раза. Такое резкое падение не очень приятно видеть на графике и способно отпугнуть новых потенциальных инвесторов.

Увидев подобный график, они в большинстве случаев даже не будут разбираться, что же случилось. Просто сделают вывод, что у этой компании серьезные проблемы, раз случился обвал цен в несколько раз. И лучше не иметь ее акции в своем портфеле.

В итоге, взамен повышения ликвидности и спроса на бумаги, можно было наблюдать обратную картину.

Дабы избежать подобных негативных последствий, было введено понятие «адаптированная цена закрытия». После проведения процедуры дробления, график котировок автоматически перестраивается, показывая прошлые котировки, уменьшенные на аналогичную пропорцию. В итоге это дает ровный график, без существенных перепадов.

На графике зеленым цветом показан сплит акций Apple 2 к 1. Адаптированная цена закрытия убирает подобный «провал котировок» и делает их более удобными для восприятия (красная кривая).

Обратный сплит

Как понятно из названия, обратный сплит или консолидация акций — процедура полностью противоположная дроблению. Количество акций уменьшается, а их стоимость вырастает в аналогичной пропорции. Было у инвестора 3 акции по 100 рублей, в результате консолидации 1 к 3, произойдет конвертации имеющихся акций в одну стоимостью 300 рублей. Как и со сплитом, конечный финансовый результат будет неизменным. Это все равно, как если бы у вас было 2 купюры по 500 рублей, а вам их разменяли на одну тысячную.

Консолидация акций применяется не так часто. В основном это связано с правилом «одного доллара» введенного Nasdaq.

Если стоимость акций становится меньше 1$ и торгуется в этом диапазоне в течении 30 дней, то их снимают с торгов.

А это в свою очередь потеря ликвидности, и как правило, дальнейшее падение котировок. Дабы избежать этого — компания вынуждена произвести консолидацию акций.

Но в большинстве случаев их это не спасает. По статистике, компании осуществляющие обратный сплит, ощущали на себе дальнейшее снижение котировок в течении 2-3 лет, после проведения данной процедуры. Размер падения составлял в среднем 25-35%.

В практике биржевого оборота нередки случаи, когда компании – эмитенты проводят манипуляции с количеством акций, находящимся в обращении – то дробят, то .

Таким образом, они пытаются повысить интерес со стороны инвесторов к своим ценным бумагам. В статье будет рассмотрено понятие и процедура сплита в примерах.

Что такое сплит акций

Сплит акций – это дробление ценных бумаг с целью понижения стоимости. Эта операция чаще всего применяется именно для того, чтобы привлечь новых инвесторов. Суть операции заключается в том, что при неизменной общей капитализации акций, меняется их количество.

Сплит акций (Stock Split ) – это увеличение количества обращающихся на рынке акций за счет дробления их первоначального количества. Результатом этого действия будет рост числа акций, снижение цены одной бумаги при неизменном уровне капитализации компании. При сплите не происходит выпуска новых акций.

Пропорции сплитов могут быть различными и подбираются в зависимости от целей менеджмента компании.

К примеру, компания Apple проводила сплит акций летом 2014 года. Коэффициент дробления составил 7 к 1 . Цена одной акции снизилась с 650 долларов до 92. Биржевые аналитики трактовали данное решение не как реакцию на кризис, а как решение высшего менеджмента для увеличения инвестиционной привлекательности бизнеса и попадание акций компании в котировки индекса DJIA . До этого Apple уже проводила сплиты в 1987 и в 2000 годах.

Зачем проводят сплит акций

Допустим, акции какой-то компании существенно выросли в цене в последнее время. Соответственно, далеко не все инвесторы заинтересованы в приобретении ценных бумаг этой компании. Такое положение дел может привести и к распродажам подорожавших бумаг с целью получения спекулятивной прибыли.

В этом случае, компания может решить провести сплит акций (дробление). Цена акций понижается и это позитивно сказывается на спросе.

Например, компания Coca-Cola провела сплит в 2012 году. Действия компании были направлены на привлечение максимального количества денежных средств инвесторов с целью обеспечения беспрецедентного увеличения объема продаж.

В каких случаях обычно предпринимается сплит акций

В первую очередь, это выгодно тогда, когда стоимость акций слишком высока, но речь идет не о рыночных ожиданиях, а конкретно в цене, ведь многим инвесторам легче купить 10 акций по $40 чем одну за $400.

Почему рост цен на акции является негативным фактором? Дело в том, что инвесторы внимательно отслеживают ситуацию на фондовом рынке и вряд ли захотят вкладывать деньги в ценные бумаги, которые стоят намного дороже конкурентов. Более того, спекулянты также будут не заинтересованы в том, чтобы покупать бумаги, находящиеся в состоянии перекупленности.

После проведения сплита, как уже отмечалось выше, стоимость акций падает. Инвесторы начинают обращать внимание на ценные бумаги, тем самым провоцируя спрос на них. В результате, цена все равно пойдет вверх.

Сплит на графиках

Одной из главных проблем сплита до недавнего времени являлось то, что дробление было видно на графиках. Если взять пример той же компании Apple, которая в последний раз провела семикратный сплит, существенно падение цены могло бы негативно сказаться на акциях компании.

Представим инвестора, который смотрит на графики котировок в поисках активов для своего портфеля. Допустим, он рассматривает акции Apple и видит, что в какой-то момент их цена упала в семь раз. Вряд ли инвестор будет разбираться в причинах произошедшего. Скорее всего, такая ситуация отпугнет его.

На помощь приходит так называемая адаптированная цена. После того, как та или иная компания проводит процедуру дробления, на графике автоматически пересчитываются котировки, и он остается гладким, как если бы стоимость акций оставалась неизменной. Это исключительно психологический момент, но он позволяет избежать ситуаций, когда инвесторы опасаются вкладывать деньги в те или иные ценные бумаги из-за резких ценовых перепадов на графике.

Процедура дробления акций

В России, процедура сплита акций выглядит следующим образом:

1. Совет директоров вносит на рассмотрение предложение о дроблении ценных бумаг.
2. Затем, такое решение утверждается на общем собрании акционеров.
3. Следующий шаг – решение совета директоров о выпуске акций.
4. Далее производится регистрация выпуска у регулятора (ФСФР).
5. Производится конвертация действующих акций в выпущенные.
6. ФСФР проводит регистрацию отчета об итогах эмиссии.
7. В устав вносятся изменения.

Еще пару примеров сплита акций

Дробление акций корпорации Google в 2014 году . Коэффициент дробления составил 2 к 1. Цели, которые преследовали топ–менеджеры принимая решение – укрепление позиций по контролю деятельности в корпорации. Сплит касался перераспределения между классами и касался увеличения числа акций, рассчитанных на краткосрочные вложения (класс С ).

Компания проводила сплит в течение двух лет и ей удалось вдвое увеличить оборот своих ценных бумаг на открытом рынке.

Дробление акций Сбербанка в 2017 году. Коэффициент дробления по обыкновенным акциям – 100 к 1, по привилегированным – 20 к 1. Согласно докладу пресс – службы, дробление акций Сбербанка было продиктовано стремлением создать максимальные удобства инвесторам в работе с ценными бумагами банка. Решение было принято после анализа стоимости акций «голубых фишек».

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Дробление акций - это прием, используемый акционерными компаниями, суть которого заключается в эмиссии дополнительного количества обычных акций без увеличения суммы акционерного капитала. В результате этого приема происходит увеличение числа акций у держателей при пропорциональном уменьшении их рыночной стоимости.

Этот прием эффективен по акциям с высокой рыночной стоимостью - его применение позволяет активизировать оборот и повысить ликвидность акций за счет привлечения к их покупке мелких акционеров с низким уровнем доходов.

Синонимы

Страница была полезной?

Еще найдено про дробление акций

1. Основные параметры дивидендной политики
   Э Фаербер предлагает выделять большее количество возможных форм выплаты дивидендов дивиденды в денежной форме при этом автор уточняет что для выплаты дивидендов в денежной форме компании необходимо иметь не только достаточную прибыль но и свободные денежные средства причем даже если по данным бухгалтерского учета компания имеет значительную нераспределенную прибыль это еще не означает что такая компания может выплачивать дивиденды в денежной форме дивиденды выплачиваемые акциями и дробление акций здесь Э Фаербер указывает Некоторые компании предпочитают беречь денежные средства выплачивая дивиденды собственными
2. Акция как бездокументарная ценная бумага
   Акция очень большой стоимости дробится на мелкие части чтобы соответствовать финансовым возможностям небогатых приобретателей Дробление акций осуществляется если акционер не может приобрести целого количества акций Такая акция предоставляет своему
3. Анализ дивидендной политики и инвестиционной привлекательности акций национальной корпорации
   В результате проведенного дробления с 19 февраля 2008 г конвертация акций Группы в АДР осуществляется в соотношении -
4. Оценка стоимости интеллектуальной собственности
   Может быть использован метод дробления разделения прибыли когда прибыль приносимая интеллектуальной собственностью делится между его владельцем и покупателем или... Так при корпоративных сделках к которым относятся покупка продажа акционирование приватизация национализация предприятия открытая продажа акций реорганизация фирм Проводят стоимостную оценку не отдельных объектов интеллектуальной собственности а портфеля прав на
5. Формирование релевантной информации о дебиторской задолженности взаимосвязанных торговых организаций
   Владение контрольными пакетами акций долей в обществах В составе дебиторской задолженности присутствует задолженность дочерних зависимых обществ учредителей участников... Сфера услуг Оптимизация налоговой нагрузки при оказании услуг в результате дробления бизнеса для применения упрощенной системы налогообложения Организации и физические лица являющиеся заказчиками дебиторы группы
6. Выявление искажений в корпоративной финансовой отчетности
   Заметим что у заинтересованных групп пользователей корпоративной отчетности есть и общий интересы рост котировок акций компании и соответственно увеличение ее капитализации Более того по мере отделения функции собственности и... Технические подходы к реализации балансовой политики 3, с 29-30 использование операций с аффилированными лицами для вуалирования 3 собственных отчетных показателей внесение изменений в состав сегментов деятельности представленных в финансовой отчетности дробление статей размеры которых стремятся уменьшить на части и присоединение этих частей к другим статьям
7. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: проблемы выявления искажения информации
   Обычно фальсификация баланса используется для привлечения инвестиций завышают доходы для подъема биржевой стоимости акций предприятия либо искажают данные бухгалтерского баланса на основании которых рассчитываются показатели ликвидности и финансовой... Наиболее распространенными приемами дублирования данных бухгалтерской отчетности являются следующие погашение статей актива и пассива путем неправильного зачета требований и обязательств дробление статей размеры которых стремятся уменьшить на части и присоединение этих частей к другим статьям

В финансовых кругах широко распространено мнение в том, что существует некий оптимальный диапазон цен тех или иных акций, хотя серьезных эмпи­рических подтверждений этого не имеется. Слово «оптимальный» означает, что если цена находится в этом диапазоне, то коэффициент Р/Е и, следовательно, стоимость фирмы будут максимизироваться. Многие наблюдатели, в том числе и руководители NC, уверены в том, что для большинства акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, наилучший диапазон цен составляет 20-80 дол. за акцию. Цены акций тех фирм, у которых значительное число акций принадлежит институциональным инвесторам, как правило, находятся ближе к верхнему пределу этого диапазона, а фирм, принадлежащих в значительной мере частным лицам, например коммунальных, ближе к нижнему пределу диа­пазона. Акции фирм со средней долей институциональных собственников, та­ких какNC, колеблются в диапазоне 30-50 дол. Таким образом, если цена акцииNCвырастет до 80 дол., администрация, вероятно, объявит о дроблении акций 2: 1, удвоив таким образом количество акций на руках, вдвое уменьшив значенияEPSиDPSи тем самым снизив цену акций. Каждый акционер бу­дет иметь большее число акций, но каждая акция будет стоить меньше. Если после дробления цена акции составит 40 дол., финансовое положение акционе­ровNCостанется на прежнем уровне. Если цена акций установится на уровне выше 40 дол., акционеры получат определенную выгоду. Дробление акций мо­жет иметь любой масштаб. Например, акции могут делиться 2:1, 3:1, 1.5:1 или еще как-то иначе. 3 3

«FordMotor» в конце 1987 г. объявила о самом крупном в истории фирмы увеличении квартальных дивидендов с одновременным дроблением акций 2:1. Во время объявления акции «Ford» стоили около 94 дол. за акцию. Аналитики Уолл-стрит говорили, что они ожидали от «Ford» таких действий, учитывая рез­кое увеличение цены и относительно скромные дивиденды. «Я полагаю, что это было сделано поздновато, - сказал известный аналитик рынка ценных бумаг Дэвид Хили. - Обычно акции дробят, когда они оказываются в диапазоне 50-70 дол. Индивидуальные инвесторы скорее купят две акции по 47 дол. каждая, чем одну за 94 дол.». Квартальные дивиденды на старые акции были увеличены на 33% - до 1 дол. на акцию против 75 центов. После дробления, которое про­изошло в январе 1988 г., квартальные дивиденды были установлены в размере 0.50 дол., что обеспечило годовой дивиденд в размере 2.00 дол., - ранее он со­ставлял 1.50 дол. «Ford» еще дважды повышала квартальные дивиденды - до 0.60 и затем до 0.75 дол., но в 1991 г. была вынуждена снизить их до 0.40 дол. на акцию. Объявляя о сокращении, Гарольд Полинг, глава «Ford», сказал: «Политика «Ford» заключается в том, чтобы сохранять дивиденды в периоды цикличных спадов, но ситуация, с которой мы столкнулись сегодня, гораздо тяжелее обычного спада в деловом цикле».

Дробление акций могло быть также использовано для повышения «плаву­чести», т. е. увеличения количества акций, находящихся у посторонних дер­жателей. Например, корпорация «Саrе», содержащая сеть приютов, недавно объявила о дроблении акций 4:1, что в значительной мере объяснялось тем, что 60% из 500 000 акций компании контролировалось работниками и их род­ственниками и только 200 000 акций могли обращаться «на стороне». Дробле­ние акций увеличило их число до 800 000, что, по утверждению администрации корпорации, привело к росту популярности акций. Заметим, впрочем, что ака­демические исследования позволяют сделать вывод о том, что дробление акций на самом деле уменьшает объем торговли ими в пропорциональном измерении - в первую очередь из-за увеличения брокерских комиссионных. 3 4

Сплит акций - метод привлечения дополнительных инвесторов путем намеренного понижения рыночной цены акции и пропорционального увеличения количества акций в обороте.

Сплит акций или дробление акций используется акционерными обществами для того, чтоб сделать акцию более привлекательной для частных инвесторов. Но компании это делают не с помощью рекламы, а с помощью искусственного понижения рыночной цены.

Капитализация не меняется

Для понимания сплитов акций надо понимать переместительный закон арифметики: от перемены мест слагаемых сумма не меняется. Сумма в данном случае - рыночная капитализация компании (т.е. общая стоимость всех акций). Иными словами, независимо от того, как изменяется количество акций и цена, при сплите рыночная капитализация остается неизменной .

Пример сплита акций

Лучше всего сплит продемонстрировать на примере. Допустим, на рынке в обороте находится 1 млн акций компании ААА, стоимость которых до сплита составляет 1000 грн. Чтоб сделать акцию более дешевой, наша вымышленная компания ААА решает осуществить сплит или дробление своих акций в отношении n к 1. (Понятие отношения или коэффициента неотъемлемо от сплита как такового. Часто делаются сплиты 5 к 1, 2 к 1 и т.п.) Таким образом, сплит повлиял на рынок следующим образом:

• количество эмитированных акций увеличивается в n раз
• рыночная цена акции делится на n

Читайте также Сложные проценты (реинвестирование, капитализация) Сложные проценты начисляют проценты на проценты; ваш вклад растет с невероятной скоростью экспоненты, превращая ваш стартовый капитал в сверхприбыльну...

Таким образом, если сплит был 5 к 1, то все акционеры увидели бы в своих терминалах, что они владеют в 5 раз бóльшим количеством акций. Но при этом, рыночная цена каждой акции бы сократилась в 5 раз, и составила бы 200 грн. Капитал не изменился после дробления , т.к. 10 акций по 1000 грн. равно 50 акций по 200 грн.

Зачем нужно дробление акций

Как правило, необходимость в дроблении акций возникает когда цена акции сильно высока , или значительно превышает цены акций конкурентов в отрасли . Очевидно, что большинству частных инвесторов акция в 1000 грн. будет не очень привлекательна. А если много инвесторов воздерживаются от вложения в компанию своих средств, то это, естественно, негативно отражается как на рыночной стоимости так и на ликвидности акции.

Иными словами, отсекая слой частных инвесторов, компания лишает себя доступа к большому капиталу . Но чтоб вернуть себе ликвидность и спрос со стороны дополнительной ниши (т.е. частных инвесторов), компании прибегают к дроблению акций .

После сплита акция растет

Когда цена на акцию понижается, инвесторы, ранее недоступные, начинают ее покупать, тем самым увеличивая спрос. Возросший спрос потянет цену акции вверх. Таким образом, после сплита, цена акции растет в большинстве случаев.

Влияние дробления на график цены

Очевидно, что, если потенциальный инвестор, изучая акцию на графике , увидит резкое падение с 1000 до 200 грн., он будет достаточно скептично относится к этой акции, и врядли ее рассмотрит как потенциальное вложение. Мало того, те акционеры, которые не узнали вовремя о сплите, огорчаться (мягко говоря) и устроят бедлам на рынке , если узнают, что акция за ночь рухнула в 5 раз.

Ну и действительно, справедливо ли будет отражать на графике такое чудовищное падение, которое, по сути, не настоящее? Ведь - надо помнить - рыночная капитализация от дробления не изменяется .