Простыми словами: что такое фьючерс? Что такое фьючерс простыми словами Что такое фьючерс si.

5 (99.92%) 1185 vote[s]

Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел "Фьючерсы". При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое Фьючерсы, зачем они нужны и какие они бывают.

1. Что такое Фьючерс

Фьючерс (от англ. "futures" - будущее) - это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня

Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции , валюта, товары. Момент завершения контракта называется экспирацией .

Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время Фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров .

Каковы цели фьючерса

Главная цель фьючерсов - это хеджирование рисков

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение и у Вас появляется желание избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и открыть позицию на понижение.

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с выборами в стране, с какими-то неопределенностями. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно на рынке фьючерсов открыть противоположные позиции. Тем самым обезопасивая свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то вы заработаете на этом, но потеряете на фьючерсах. Вы как бы поддерживаете "статус кво".

Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название - "фьючерсный контракт". На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

Примечание 2

Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

• наименование контракта
• условное наименование (сокращение)
• тип контракта (расчётный/поставочный)
• размер контракта - количество базового актива, приходящееся на один контракт
• сроки обращения контракта
• минимальное изменение цены
• стоимость минимального шага

Фьючерсы никто не выпускает, как акции или облигации . Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

2. Виды фьючерсов

Фьючерсы делятся на два вида

1. Расчетные
2. Поставочные

С первыми все попроще, что ничего поставляться не будет. Если их не продать до момента исполнения, то сделка будут закрыта по рыночной цене в последний день торгов. Разница между ценой открытия и закрытия и будет либо профитом, либо убытком. Большинство Фьючерсов является расчетными.

Второй вид фьючерсов - поставочные. Даже по названию понятно, что они при завершении времени будут поставляться в виде реальной покупки. Например, это могут быть акции или валюта.

По сути Фьючерс это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. Не обязательно дожидаться срока его исполнения. Большинство трейдеров стремиться просто заработать, а не что-то купить в реальности с поставкой.

Для трейдера наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции. Крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать) особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

3. Зачем нужны Фьючерсы

У Вас может возникнуть логичный вопрос, а зачем нужны Фьючерсы, когда есть базовые цены. История вопроса их появления уходит в далекие 1900 года, когда осуществлялась продажа зерна.

Чтобы застраховаться от сильных колебаний на стоимость товара, цену на будущую продукцию закладывали еще зимой. В итоге вне зависимости от урожайности была возможность у продавца купить по средней цене, а у покупателя продать. Это своего рода гарантия, что у одного будет, что поесть, у другого будут деньги.

Также фьючерс нужен для предсказания дальнейшей цены, точнее о том, какой ее ожидают участники торгов. Существуют следующие определения:

1. Контанго - актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса
2. Бэквардация - актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса
3. Базис - это разница между стоимостью актива и фьючерса

4. Торговля Фьючерсами - как и где купить

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется "гарантийное обеспечение". За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке "margin" - кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 - 1/500).

Заключение контракта на поставку называют "хеджированием".

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное "кредитное плечо", что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие Форекс брокеры:

Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

5. Фьючерсы или Акции - на чем торговать

Что выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее - лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год.

Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые акции. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать и в лонг и в шорт все активы.

6. Фьючерсы на российском рынке

На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

1. Фондовая
   • Акции (только самые ликвидные)
   • Индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС)
   • Волатильность фондового рынка ММВБ
2. Денежная
   • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
   • Процентные ставки
   • Корзина ОФЗ
   • Корзина еврооблигаций РФ-30
3. Товарная
   • Сахар-сырец
   • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
   • Нефть
   • Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY , где

• TICK - тикер базового актива
• MM - месяц исполнения фьючерса
• YY - год исполнения фьючерса

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

• СС - краткий код базового актива из двух символов
• M - буквенное обозначение месяца исполнения
• Y - последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так - SBX5.

На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

• F - Январь
• G - Февраль
• H - Март
• J - Апрель
• K - Май
• M - Июнь
• N - Июль
• Q - Август
• U - Сентябрь
• V - Октябрь
• X - Ноябрь
• Z - Декабрь

Похожие записи:

И текущая реальность торговли этими инструментами.

Что такое фьючерс простыми словами

– это контракт о произведении купли или продажи базисного актива в предварительно установленные сроки и по оговоренной цене, которая фиксируется в договоре. Фьючерсы утверждаются на базе стандартных условий, которые формирует сама биржа, где происходит торговля ими.

Для каждого базисного актива все условия (время поставки, место, способ и т. д.) устанавливаются по отдельности, что помогает быстро продать активы по цене, близкой к рыночной.

Таким образом, для участников вторичного рынка нет проблем с поиском покупателя или продавца.

Во избежание отказа покупателя или продавца от выполнения обязательств по договору заключается условие на предоставление залога обеими сторонами.

Cейчас не экономическая ситуация диктует цену на фьючерсные контракты, а они, формируя грядущую цену спроса и предложения, задают темп экономике.

Что такое Фьючерс или фьючерсный контракт

(от английского слова future - будущее ), это контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий поставку конкретного товара, акций или услуг в будущем по цене, фиксируемой на момент заключения фьючерса. Основная цель таких инструментов - снижение рисков, закрепление прибыли и гарантий поставки «здесь и сейчас».

Сегодня практически все фьючерсные контракты являются расчетными, т.е. без обязательства поставок реальных товаров. Подробнее об этом будет ниже.

Впервые появились на товарном рынке. Их суть заключается в том, что стороны договариваются об отсрочке платежа по товару. Вместе с тем, при заключении такого договора, заранее оговаривается цена. Такой вид контрактов очень удобен обеим сторонам, так как позволяет избежать ситуаций, когда резкие колебания котировок в будущем спровоцируют дополнительные проблемы в установлении цены.

• , как финансовые инструменты, пользуются популярностью не только у тех, кто занимается торговлей различными активами, но и у спекулянтов. Все дело в том, что одна из разновидностей этого контракта не предполагает реальной поставки. То есть договор заключается на товар, но в момент его исполнения, этот товар не поставляется покупателю. В этом фьючерсы похожи на другие инструменты финансовых рынков, которые могут использоваться в спекулятивных целях.

Что такое фьючерс и для каких целей он применяется? Сейчас мы раскроем этот аспект более подробно.

«А к примеру я хочу фьючерс на какие-то акции которых нет в списке у брокера» вот классическое понимание с форекс рынка.

Все немного не так. Это не брокер решает, какие фьючерсы торговать, а какие нет. Это решает та торговая площадка, на которой ведется торговля. То есть биржа. На МБ торгуются акции СберБанка — очень ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на Сбер. Опять же, начнем с того, что все фьючерсы фактически делятся на два типа:

• Расчетные.
• Поставочные.

Расчетный фьючерс — это фьючерс у которого нет поставки. Например Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте. При этом SBRF (фьючерс на акции Сбербанка) — поставочный фьючерс. По нему будет поставка акций. На Чикагской Бирже (CME), например, есть поставочные фьючерсы на зерно, нефть и рис .

То есть, купив там фьючерс на нефть, вам реально могут привезти бочки с нефтью.

Просто у нас в РФ нет таких потребностей. Признаюсь честно, у нас целое море «мертвых» фьючей, по которым вообще нет оборота.

Как только на МБ появится спрос на поставочные фьючерсы на нефть — и люди готовы будут Камазами вывозить бочки — они появятся.

Их коренное отличие заключается в том, что когда наступает дата экспирации (последний день обращения фьючерса) по расчетным контрактам не происходит поставки, а держатель фьючерса просто остается «в деньгах». Во втором случае происходит реальная поставка базового инструмента. На рынке FORTS существует всего несколько поставочных контрактов, и все они обеспечивают поставку акций. Как правило, это самые ликвидные акции отечественного фондового рынка, такие как: , и другие. Их число не превышает 10 наименований. Поставки по нефти, золоту и другим сырьевым контрактом не происходит, то есть они расчетные.

Существуют небольшие исключения

но они касаются сугубо профессиональных инструментов, таких как опционы и низколиквидные валютные пары (денежные знаки стран СНГ, кроме гривны и тенге). Как уже говорилось выше, наличие поставочных фьючерсов зависит от спроса на их поставку. На Московской Бирже торгуются акции Сбербанка, а это ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на эту акцию с поставкой. Просто у нас, в России, нет потребностей для столь оперативной поставки золота, нефти и прочего сырья. Более того, на нашей бирже есть огромное количество «мертвых» фьючерсов, по которым вообще нет оборота (фьючерсы на медь, зерно и энергию). Связано это с банальным спросом. Трейдеры не видят интереса в торговле такими инструментами и в свою очередь выбирают более известные им активы (доллар, и акции).

Кто выпускает фьючерсы

Следующий вопрос, который может возникнуть у трейдера: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот.

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на знакомом нам вторичном рынке, то есть на бирже.

На срочном рынке все еще проще, но это не совсем очевидно.

Фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец . Через определенный период времени, первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей — это называется .

• Напрашивается следующий вопрос.

Если с акциями все понятно: один поставляет акции, а другой их приобретает, то, как в теории должны обстоять дела с индексами? Ведь трейдер не может передать индекс другому трейдеру, поскольку он не материален.

В этом раскрывается еще одна тонкость фьючерса. На текущий момент по всем фьючерсам рассчитывается , которая представляет собой доход или убыток трейдера, относительно той цены, по которой заключена сделка. То есть, если после сделки продажи цена стала расти, то трейдер открывший эту короткую позицию начнет терпеть убытки, а его контрагент, купивший у него этот фьючерс, наоборот будет получать прибыльную разницу.

Срочный контракт это фактически спор, предметом которого может быть что угодно. По индексам, гипотетически, продавец должен предоставить просто котировку индекса. Таким образом, можно создать фьючерс на какую угодно величину.

В США, например, торгуется фьючерс на погоду.

Предмет спора ограничен только здравым смыслом организаторов биржи.

Несут ли такие контракты какой-либо финансовый смысл?

Конечно, несут. Тот же американский погодный фьючерс зависит от количества дней в отопительном сезоне, что напрямую влияет на другие отрасли экономики. Так или иначе, рынок продолжает выполнять одну из своих основных задач: аккумуляцию и перераспределение денежных средств. Этот фактор играет огромную роль в борьбе с инфляцией.

История появления фьючерсов

Рынок фьючерсных контрактов имеет две легенды или два источника.

• Некоторые считают, что фьючерсы произошли в бывшей столице Японии городе Осака . Тогда основным торгуемым «инструментом» был рис . Естественно, продавцы и покупатели хотели застраховать себя от ценовых колебаний и это стало причиной появления такого рода контрактов.
• Вторая история говорит, как и большинство иных финансовых инструментов, история фьючерсов началась в XVII веке в Голландии , когда Европу захлестнула «тюльпаномания ». Луковица стоила таких денег, что покупатель ее попросту не мог купить, хотя какая-то часть сбережений присутствовала. Продавец мог дождаться урожая, но никто не знал, каким он будет, почем придется продавать и как быть на случай неурожая? Так возникли отложенные договоры.

Приведем простой пример . Предположим, владелец фермерского хозяйства занимается выращиванием пшеницы . В процессе работы он вкладывает деньги в покупку удобрений, семян, а также оплачивает работу наемным работникам. Естественно, для того, чтобы продолжать, фермер должен быть уверен в том, что все его затраты окупятся. Но как получить такую уверенность если заранее не можешь знать, какими будут цены на урожай? Ведь год может выдаться урожайным и предложение пшеницы на рынке будет превышать спрос.

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль .

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт — это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера Urals или Brent , потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2016 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Какова в таком случае схема работы? Она могла быть следующей – владелец фермерского хозяйства продавал зерно купцу. Последний должен был обеспечить его хранение до тех пор, пока не станет возможной его транспортировка.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры . Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот . В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы , а затем и на биржевые индексы .

В процессе развития фьючерсных контрактов появилось несколько проблем, которые необходимо было решить.

• Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
• С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден.

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов , они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

• Контанго — стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса ) будет выше стоимости актива.
• Бэквордация — фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
• Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

• доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
• рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью — он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
• при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Фьючерсы (фьючерсные контракты, от англ. futures) – это производная ценная бумага (), представляющая собой договор об установлении условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в определенный срок в будущем, по цене, установленной на момент совершения сделки.

Существует правило, по которому между определением условий сделки и ее исполнением должно проходить не менее двух рабочих дней, иначе сделка считается немедленной.

Зачем нужны фьючерсные контракты?

У фьючерсов имеется три общих назначения :

• самое главное назначение фьючерсов в целом - определить цену на инструмент.

Прикладное значение для игроков рынка может быть одним из двух (или комбинацией):

• страховка от финансовых рисков, т.е. (занимаются, в основном, реальные поставщики или потребители инструмента)
• спекуляция для получения финансовой выгоды (занимаются опытные трейдеры и инвесторы)

Какие параметры имеет фьючерс?

У любого фьючерса есть два основных параметра:

• дата исполнения - т.е. определенная дата, в которую должна совершится сделка купли-продажи
• инструмент - т.е. предмет контракта, будь то товар, сырье, ценные бумаги или валюта (в случае с валютой такой контракт называется форвардным)

Дополнительно существуют дополнительные параметры:

• биржа, на которой продается данный фьючерс;
• размер и единицу измерения (например, 100 баррелей);
• единицу котировки контракта (например, долларов США за баррель);
• размер маржи (т.е. суммы, которая вносится при подписании фьючерса и хранится для покрытия убытка, если таковой имеет место).

В чем состоит особенность фьючерсов?

Покупатель фьючерсного контракта (фьючерса) принимает обязательство купить актив, предусмотренный в контракте, в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает на себя обязательство продать данный актив в оговоренный срок.

Особенность фьючерса заключается в том, что при совершении данной сделки речь идет о стандартном количестве товара (носит название контракт или лот) и конкретном сроке (называется днем поставки). После истечения даты поставки, оговоренной фьючерсным контрактом, устанавливается следующая, и торги начинаются уже по новому контракту.

В связи с тем, что цена на фьючерс устанавливается в момент заключения сделки и не меняется до дня исполнения контракта (вне зависимости от того, каковы цены на актив, лежащий в основе фьючерса), фьючерсы часто используют продавцы для страхования собственных рисков при торговле различными инструментами и товарами, что называется хеджированием.

Торговля фьючерсами

Фьючерсные контракты особенно популярны среди трейдеров, извлекающих прибыль из колебаний биржевых цен, т.к. имеют ряд достоинств перед обычной торговлей акциями (а именно, низкая комиссия, повышенное плечо, порядок начисления курсовой разницы и др.). Самым ликвидным контрактом российского срочного рынка является фьючерс на .

Биржа фьючерсов

В России срочный рынок (Forts) представлен Московской биржей. В наличии срочной биржи обращаются фьючерсы на акции, облигации, сырьевые товары, энергоносители, валютные пары и индексы.

Самыми ликвидными инструментами являются:

Фьючерсы на акции

Фьючерсы на индексы

• MIX (Московская биржа)
• RTS (Российская торговая система)

Фьючерсы на товары

Фьючерсы на валютные пары

Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом.

Полезные статьи по теме

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568 Инструменты трейдинга

Добрый день, читатели блога о трейдинге. Слово фьючерс – это договор или контракт между покупателем и продавцом, что обязывает обоих купить или продать какой-то актив в конкретное время в будущем по текущей цене.

Данные контракты свободно обращаются на биржах, торгуются с достаточно большим левериджем (10:1 или 20:1), через что очень популярны среди опытных спекулянтов. Прочитав эту страницу до конца, вы поймете основную мысль, которую я хочу донести вам: фьючерс это достаточно мощный и прибыльный финансовый инструмент для трейдинга, но несущий большие риски для начинающего трейдера , ввиду своих торговых особенностей.

Представьте себе пекаря, который делает из пшеничной муки прекрасные и вкусные изделия. Его бизнес стабильный, заказы делаются на месяцы вперед. Пшеницу он покупает в ближайшего фермера по адекватной цене. Что будет с бизнесом пекаря, который работает по предзаказу, если на следующий год урожай будет плохой и цена на пшеницу поднимется? Простыми словами, он понесет убытки.

С этих соображений, пекарь приходит к фермеру и предлагает заключить договор на покупку 10 тонн пшеницы по текущей цене в следующем году за небольшую предоплату (гарантийное обеспечение ) в 5-10% от всей стоимости сделки . Первый обязуется купить, а второй продать. Фермер соглашается, так как недалеко открылась еще одна ферма, которая составляет ему немалую конкуренцию. Кто знает, сможет ли он продать зерно в следующем году?

Этот договор и является фьючерсным контрактом. Как бы ни сложились дела в следующем году, сделка должна быть выполнена. Обе стороны пребывают в равных условиях. Если урожай пшеницы будет плохой, то цена на нее вырастет. Пекарь будет доволен, поскольку покупает по старой цене, а фермер, хоть и не останется в обиде, но будет разочарован.

Если урожай пшеницы будет превосходный, то цена на нее упадет. Фермер рад, что может сбыть свой товар по более высокой стоимости, а пекарь расстроен, хотя его бизнес продолжает стабильно работать.

Давайте подведем краткие итоги. Фьючерс это:

• Инструмент, который ставит покупателя и продавца в равные условия;
• Обязательство купить/продать базовый актив , которым в нашем примере является пшеница. Базовыми активами могут выступать биржевые индексы , товары и сырье, валюта , драгоценные металлы и прочие активы;
• Договор или просто лист бумаги, который стоит 5-10% от всей стоимости сделки. Сама сделка завершается на 100% только в будущем по истечению срока договора.

Для чего нужен фьючерс

Во-первых, для ограничения рисков. В примере выше, как фермер, так и пекарь просто хотели застраховать свои бизнесы от непредвиденного изменения цены. То есть фьючерс это один из способов хеджирования. Вы покупаете его, чтобы застраховаться от роста стоимости базового актива и продаете, если нужно ограничить убытки при падении цены на базовый актив.

Во-вторых, фьючерс это идеальный инструмент для спекуляции. На фьючерсной бирже трейдер не ждет срока истечения договора, чтобы получить базовый актив. Он активно покупает и продает фьючерсы всего за 5-10% от стоимости всей сделки. Это яркий пример маржинальной торговли , когда вы получаете леверидж от 10 к 1 до 20 к 1.

Какие риски несет торговля фьючерсами

Фьючерс – это чисто спекулятивный инструмент. Просто никто не в силах предугадать, какая цена на базовый актив будет через год или несколько месяцев. Например, количество пшеницы на прилавках рынков зависит от природных условий, что влияют на урожай, от условий хранения и возможностей доставки (транспорт, дороги). Сможете ли вы все это предугадать и сделать свою ставку? Конечно, нет.

Чтобы вам было легче это понять, сравните фьючерс с акцией ? Если бизнес из года в год показывает прирост прибыли, то цена его акций будет расти и в будущем. Инвесторы, такие как Баффет, хорошо это знают и делают таким способом деньги.

Другая особенность фьючерса – это маржинальная торговля . Вы получаете леверидж , который дает возможность открывать позиции превышающие в 10, а то и в 20 раз ваш торговый счет. Таким образом, если, например, колебание цены акции на $1 соответствует прибыли или убытку в $1 (за 1 лот), то изменение стоимости фьючерса на $1 соответствует прибыли или убытку в $10 или $20 (за один контракт).

Фьючерсный контракт (или просто фьючерс) – ценная бумага, обязующая две стороны осуществить куплю-продажу некоторого товара по конкретной цене в ближайшем будущем.

Сравнение фьючерса с опционом

Сравнивая эти два понятия, необходимо отметить следующее. Опцион дает право, а не обязательство на продажу либо покупку какого-либо товара по оговоренной цене в будущем. При этом фьючерсный контракт является более строгим документом.

Он накладывает обязательства на две взаимодействующие стороны. Необходимо также отметить, что при торговле с использованием фьючерсов фактический обмен товара не производится.

Необходимость в применении фьючерсов

Фьючерсный контракт используется в следующих случаях:

• определение цены на инструмент – основное назначение данного вида документов;
• своеобразная страховка от различных финансовых рисков (другими словами, хеджирование фьючерсными контрактами);
• спекуляция с целью получения выгоды в денежном выражении (в основном этим занимаются инвесторы или опытные трейдеры).

Свойства фьючерсов

Наиболее распространены фьючерсные контракты на товарном и сырьевом рынках. У любого такого документа существует два основных параметра:

• дата исполнения, в которую сделка купли-продажи должна быть совершена, четко определена;
• инструмент, являющийся предметом контракта (сырье, товар, валюта или ценные бумаги).
• При этом если речь заходит об использовании валюты, то такой контракт уже имеет название форвардного.
• Помимо основных параметров существуют еще и дополнительные:
• биржа, где продается фьючерс;
• единица измерения и его размер (к примеру, 1000 баррелей);
• единица котировки фьючерсного контракта (к примеру, доллары США за баррель);
• величина маржи (сумма, которая должна быть внесена при подписании фьючерса и находится на сбережении для покрытия убытков при их возникновении).

Фьючерсные контракты являются нестабильными, очень ликвидными, они имеют высокую степень риска. Поэтому начинающим трейдерам и инвесторам нельзя иметь с ними дело без специальной подготовки.

Фьючерс – это не прием или поставка товаров

Покупка фьючерсного контракта совсем не означает возникновение обязательств по приему поставки какого-то товара. Кроме того, приобретение фьючерса на товарном рынке совсем не означает, что покупатель будет принимать указанный товар.

Таким образом, на фьючерсах фактических поставок нет. Они необходимы только для определения цены на товар. Далее попробуем разобраться, что же должно произойти с наступлением срока исполнения фьючерсного контракта при отсутствии реальных поставок товаров.

Свойства фьючерсного контракта

1. Заключение данного контракта осуществляется только на бирже в соответствии с условиями, принятыми на ней. Он характеризуется высокой ликвидностью.
2. Форма данного контракта стандартная, что подразумевает беспрепятственное приобретение либо продажу инвестором фьючерсного контракта. Также он сможет при необходимости ликвидировать эту позицию с помощью осуществления обратной сделки.
3. Фьючерсный контракт характеризуется не реальной куплей-продажей актива, а простым хеджированием позиций. Это своеобразная игра на разнице цен на тот или иной актив. Исходя из статистических данных, из-за неприемлемости стандартных условий только порядка 5% данных контрактов с открытыми позициями заканчиваются фактической поставкой товара либо другого вида актива.
4. Исполнение фьючерса должно гарантироваться клиринговой биржевой палатой, что обеспечивается крупным страховым фондом и обязательным механизмом гарантийного залога. Стоимость фьючерсного контракта определяется при его регистрации в процессе осуществления торгов на бирже в расчетной палате.
5. Лицо, обязующееся приобрести актив, является покупателем контракта. Лицо, обязующееся поставить данный актив, признается его продавцом.
6. Основа фьючерсного контракта – ограниченное количество активов, основной чертой которых является непредсказуемость в изменениях цен. Фьючерсные активы могут быть заключены на товары сельскохозяйственного назначения (например, зерно), на ресурсы (золото, медь), на иностранную валюту, на рыночные индексы или ценные бумаги.

Основные параметры при торговле фьючерсами

• Торговая партия, представленная определенным количеством базисного актива, которое включается в один контракт.

• Место доставки во фьючерсах товарного типа подразумевает поставку товара продавцами, которые не закрыли свои позиции, на склад, указанный биржей.

• Котировка цены представлена степенью определения ее точности (зачастую с точностью до сотых).

• Шаг цены характеризуется минимальной величиной изменений цен на единицу базисного актива. Он определяется биржей самостоятельно и должен обеспечивать сходимость цен как продавца, так и покупателя в процессе проведения торгов.

• Стандарты находят применение в товарных фьючерсах и дают характеристику качества товара, который составляет основу данного контракта. Они должны иметь номер и класс.

• Предельное изменение цены за день устанавливается биржей в отношении к котировочной цене дня предыдущего. Этот показатель может быть введен для ограничения спекуляции на фьючерсный контракт. При выходе цены фьючерса за необходимый интервал биржа может остановить торговлю до тех пор, пока она опять не войдет в заданный изначально интервал.

Что же происходит с деньгами

Когда наступает исполнение фьючерсного контракта, может развиться один из следующих вариантов решения данного вопроса.

Например, контрагент А купил фьючерс у Б. Наступает срок его исполнения. Таким образом, может происходить следующее:

• баланс Б увеличивается при уменьшении баланса А;
• балансы двух контрагентов остаются без изменений;
• баланс А уменьшается при увеличении баланса Б.

На практике ситуация, конечно же, выглядит намного сложнее, однако на данном примере было дано общее понятие торговли фьючерсами.

Подробнее о трех исходах фьючерсных контрактов

Первый вариант наглядно показывает, что счет продавца пополняется при одновременном уменьшении счета покупателя. Данная ситуация возникает с ростом цены инструмента. На самом деле контрагент А приобрел товар у Б по более дешевой цене, и смог бы продать его сразу же, заработав при этом определенную сумму.

Таким образом, продажа фьючерсного контракта служит для облегчения деятельности субъектов хозяйствования.

При втором варианте использования балансы у контрагентов остаются неизменными, несмотря на административные затраты, возможные с обеих сторон.

И, наконец, третий вариант, при котором финансовые фьючерсные контракты влияют в обратном порядке от первого варианта. Другими словами, надежды продавца оправдались, цена снизилась, поэтому он может выгодно реализовать товар. Если бы продавец сам занимался реализацией товара, то он купил бы его по рыночной цене, а продал бы покупателю по фьючерсу, и смог бы заработать некоторую сумму. Для облегчения жизни продавца и существуют фьючерсные контракты, биржи по которым освобождают его от затрат на транспортировку товаров, делают самостоятельно расчет и перечисляют на его счет разницу между ценой по фьючерсному контракту и рыночной ценой. Одновременно с этим указанная сумма снимается со счета покупателя.

Форвардные и фьючерсные контракты: возможный отказ

В случае отказа от фьючерса до наступления срока его исполнения правила поведения ничем не отличаются от действий, которые осуществляются при наступлении срока исполнения. Другими словами, цена по фьючерсному контракту сравнивается с рыночной, а по счетам участников происходит движение в соответствии с одним из трех вариантов, указанных выше.

Подробнее о форвардных контрактах

Форвардные и фьючерсные контракты являются тождественными понятиями. Однако существуют некоторые отличия в их определении.

Так, форвардный контракт представляет собой соглашение между двумя контрагентами о поставке предмета договора в будущем. В качестве таковых могут выступать ценные бумаги, валюта или товар. Соглашение может заключаться не на бирже.

Форвардная сделка является обязательной к исполнению. Необходимо отметить тот факт, что лицо, обязующееся поставить активы, занимает так называемую короткую позицию. А лицо, которое приобретает актив, – длинную.

В рамках форвардного контракта осуществляется действительная поставка актива. В данном документе закладываются удобные для обеих сторон условия. Другими словами, это контракт стандартной формы. В связи с этим не существует вторичных рынков среди форвардных контрактов. Цена поставки – цена актива, которая обозначена в договоре.

В отличие от форвардного фьючерсный контракт – соглашение между контрагентами о будущей поставке актива. Данный договор заключается только на бирже.

Вывод

Подытоживая вышеизложенный материал, необходимо отметить, что фьючерс является специфическим видом финансовых деривативов. Его основной целью является определение цены на инструмент в форме товара, сырья или валюты. С помощью фьючерса возникает обязательство на оба контрагента. Так, продавец, подписывая фьючерсный контракт, обязуется реализовать, а покупатель – купить по оговоренной при подписании данного документа цене.

Однако фактически поставка товара не осуществляется. Стороны только могут получить прибыль либо убытки в зависимости от уровня цены на тот или иной инструмент. Реально же поставка товара происходит по установленным отношениям, регулируемым товарным рынком и защищенным от рисков.